錢啟敏：貨幣政策轉向的可能性并不大
來源：網絡資源 2009-11-03 07:29:20
摘要：與此同時如果說很快的升息，那對企業的財務費用會明顯提升，這不利于企業在剛剛復蘇階段當中，在效益向好過程當中，一個持續性的支持。再加海外市場，我們看到美國的經濟也有所反復，包括美國上周9家銀行的倒閉，以及一些房屋的消費情況不盡如人意，所以美國股市動蕩。
任韌：利空消息也在積累，其中之一就是(個股音對)央行未來的政策方向，另外最近兩天，中國的物流和采購聯合會，以及匯豐分別公布他們所編制的制造業采購經理人指數PMI，這個指數還是向好的，都是指向制造業，維持強勁的增長。其中匯豐中國的PMI更是升上了18個月的新高，(經理人音對)舊的指數是2004年4月開始編制以來的最高，出口訂單數也是28個月的新高了。現在我想問問錢先生，現在如果經濟環境在明顯的好轉，那么短期之內人行的政策會不會發生改變呢？
錢啟敏：從目前情況來看，人行政策還不會發生明顯的改變，因為適度寬松的貨幣政策，從政策導向上來說沒有變化。第二個因為畢竟宏觀經濟在回升過程當中，基礎還不是很穩定，所以會有一些反復。如果說寬松貨幣政策退出，比方說信貸持續的下降，基建項目的投入是有個連續變化的過程，如果虎頭蛇尾對后續項目配套是非常不利。
與此同時如果說很快的升息，那對企業的財務費用會明顯提升，這不利于企業在剛剛復蘇階段當中，在效益向好過程當中，一個持續性的支持。再加海外市場，我們看到美國的經濟也有所反復，包括美國上周9家銀行的倒閉，以及一些房屋的消費情況不盡如人意，所以美國股市動蕩。
所以大家就覺得美國經濟也是寬松貨幣政策，恐怕一下子難以撤回，或者說已經取消。那么在這種情況下面，內地的政策恐怕也是應該保持連貫。因此從目前來看，宏觀經濟政策尤其是貨幣政策，出現大幅轉向的可能性并不大，從今天我們得到的一些情況來看，說12月份中央經濟工作會議主要還是講到調結構促消費。在這兩個原則框架下面，目前的政策是非常重要的，因此大幅改變的可能性很小。
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